Cotizaciones del Mercado de Divisas: Semana del 21 al 25 de Diciembre

La fortaleza del euro y la competitividad de la Eurozona

En los últimos tiempos el euro se ha apreciado frente a otras monedas de una forma bastante constante aunque no por ello libre de altibajos temporales.

La apreciación de la moneda europea, sin embargo, resta competitividad a los países europeos frente al resto del mundo.

El economista jefe de Standard & Poor’s (S&P), Jean-Michel Six, ha efectuado un estudio donde analiza esta situación de cara al 2010. De acuerdo a la exposición efectuada por este especialista, España es uno de los países de la zona euro perjudicados por la fortaleza del euro.

Esta afirmación se basa en los resultados de su estudio el cual demostró que con un mismo tipo de cambio, hay países más o menos competitivos en función de los costes laborales de cada estado o de los índices de inflación.

De este modo, es que nuestro país, junto con Italia, Irlanda y Grecia son y serán los más perjudicados de la zona euro en términos de competitividad.

La apreciación del euro ha subrayado las divergencias entre los países de la zona euro, y estas diferencias podrían incrementarse en el año venidero.

Respecto de 2010, este especialista considera probable que continúe el declive del dólar y las monedas asociadas a él, lo que provocará que los tipos de interés se mantengan en niveles “muy bajos” y las políticas monetarias sigan siendo acomodaticias.

 
Sin embargo, se espera que este panorama cambie en forma progresiva a partir de mediados del próximo año cuando el Banco Central Europeo, reacomode su política monetaria y proceda a la subida de los tipos de interés.

Jean-Michel Six, también prevé que en 2010 el cambio euro - dólar alcance las 1,70 unidades, hacia finales del año, suponiendo una carga adicional para los países que han visto menoscabada su competitividad internacional.

Cotizaciones del Mercado de Divisas: Semana del 14 al 18 de Diciembre

Movimiento bajista del euro

Esta semana vimos como el euro volvió a perder terreno frente al dólar. Luego de estas caídas la moneda común europea se situó en su nivel más bajo contra dólar en tres meses.

Luego de romper el soporte de 1,50 el euro cayó rápidamente y quebró otra importante barrera en su descenso, el soporte de los 1,45 dólares.

A comienzos del mes el euro rondaba los 1,50, sin embargo, hoy cayó y pasó a cotizar a 1,435 dólares por unidad. Esta variación representa una caída de casi 5%.

El euro no se encontraba en un nivel tan bajo desde el pasado mes de septiembre. Los motivos de esta tendencia bajista los encontramos en las noticias vinculadas a la situación financiera de Grecia. Este país perdió su anterior calificación. Actualmente Fitch y Standard & Poor’s han rebajado a BBB+ su valoración sobre la deuda soberana de Grecia. La calificación de BBB es el último escalón en el que las agencias de rating consideran garantizada la solvencia del emisor. En caso de que Grecia perdiera esa categoría, su deuda pasaría a ser bonos basura, lo que supondría un grave perjuicio para el euro.

En la senda bajista del euro, no solo la calificación de Grecia ha influido. El comunicado emitido por la FED respecto de los niveles de empleo en EE.UU., han brindado un fuerte apoyo y empujón al dólar, que ha recuperado algo del terreno perdido frente al euro.

Se espera que en lo que resta de 2009, el dólar se cambie a un tipo más firme. Si bien la Fed reiteró su promesa de mantener los tipos bajos durante un tiempo prolongado, los operadores mantuvieron la cobertura de posiciones cortas que comenzó este mes por unos mejores indicadores económicos.

Cotizaciones del Mercado de Divisas: Semana del 07 al 11 de Diciembre

Utilización de billetes por parte de los españoles

Los españoles tenemos una preferencia, muy arraigada en nuestra cultura, por el efectivo a cualquier ante cualquier otro activo financiero.

Es por ello que en nuestro país prolifera la circulación de billetes de alta denominación como pueden ser los de 500 euros.

Además de las preferencias a la hora de pagar nuestras compras, la alta demanda que nuestro país exhibe de billetes de 500 euros, se origina en la abundancia de los denominados pagos en dinero negro.

La evasión fiscal es una realidad en todos los países del mundo, simplemente varía la cuantía y volumen de las operaciones no declaradas a los respectivos fiscos.

La operatoria en dinero en efectivo versus otros medios de pago como pueden ser las tarjetas de crédito o las transferencias bancarias constituye un medio imprescindible para la concreción de operaciones marginales.

Es por ello que la Agencia Tributaria mantiene en marcha un programa de control de circulación de billetes de 500 euros.

Producto de la crisis financiera que se vivió en el mundo el año pasado, muchos españoles optaron por cancelar depósitos y cuentas bancarias para tener liquidez. Esto derivó inevitablemente en una mayor circulación de efectivo.

A lo largo de este año, se ha ido reduciendo poco a poco la cantidad de billetes de 500 euros en circulación, que han pasado de los 111,16 millones que había a finales de enero a 108,68 millones a cierre de septiembre.

Sin embargo estos números son elevados respecto de otras naciones e implican un costo importante para hacienda, ya que la operatoria con billetes no solo implica altos costos de emisión para el Banco Central, sino de manipuleo y custodia por parte de las entidades bancarias que pretenden cumplir con las demandas de sus clientes.

Según algunos estudios que se han efectuado en torno a este tema, se ha detectado que en el año 2007, contar, almacenar, distribuir y prestarle atención al dinero en efectivo insumió en España un 0,8% de su PIB, es decir unos 8.405 millones de euros.

Un numerito, ¿verdad?, ¿que opina usted?

Cotizaciones del Mercado de Divisas: Semana del 30 de Noviembre al 04 de Diciembre

China no cede, el yuan tampoco

En recientes reuniones y cumbres internacionales, tanto el Fondo Monetario Internacional, como la UE, han sugerido y solicitado a China que efectúe una apreciación del yuan “gradual y ordenada”.

Sin embargo el primer ministro chino no está de acuerdo con esta propuesta y en consecuencia, salió a defender la política monetaria del gigante asiático. Según las declaraciones efectuadas, la estabilidad de la divisa china resulta fundamental y crítica para la estabilidad económica del país.

Es evidente que si China comienza con la apreciación de su moneda, los exportadores serían los primeros en sufrir las consecuencias, al ver menoscabada su competitividad internacional. La penetración de los productos chinos en el mercado internacional, sin duda tiene un fuerte componente basado sus precios bajos sustentados por su política monetaria.

Sin duda, en un contexto internacional tan complejo como el actual, China rehúsa cambiar su política monetaria y con ello su competitividad a nivel internacional.

Sin embargo, las presiones ejercidas por Estados Unidos y Europa cobran importancia y peso, ya que requieren un reajuste del valor de la moneda china, más adecuado a la situación actual.

El resultado de esta disputa está lejos de resolverse, sin embargo, corresponderá estar atento a las tendencias y a la resolución de este conflicto.