El mercado Forex pendiente de un Euro a 1.25

La tendencia bajista del Euro continúa, y la moneda única se acerca a una marcación a la baja desde 14 meses contra el dólar  a causa de las preocupaciones de los inversores sobre el ritmo de recuperación económica de la euro-zona.

En esta semana el euro llego a estar por debajo del 1.22 la cotización más baja de los últimos 4 años. Si bien tuvo un respiro producto de las decisiones tomadas por Alemania y Estados Unidos para fijar topes máximos de caidas. En este contexto, Agela Merkel, declaró que el “Euro esta em peligro y que el fracaso del euro seria el fracaso de toda Europa”.

Esta semana tambien hubo rumores de que Grecia iba a salir de la zona euro, los cuales fueron desmentidos. Algunos analistas ven esta opción como positiva ya que se ve valorizaria mas rápidamente el Euro.

Factores que interviene en la oferta y la demanda de divisas

Origen de la oferta de divisas

La oferta de divisas se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. Entre ellas podemos nombrar la exportación de bienes y servicios, cobro de dividendos por parte de accionistas locales sobre inversiones en el exterior, donaciones y remesas recibidas por residentes.

Origen de la demanda de divisas

La demanda de divisas se oriina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza de pagos. Entre ellas podemos nombrar la importación de bienes y servicios, pagos de dividendos en efectivo a residentes del exterior titulares de acciones de empresas locales, donaciones o remesas efectuadas por residentes de un pais cuyo beneficiario sea una persona u organización no redidente.

La variación entre oferta y demanda de divisas determinan las fluctaciones del tipo de cambio, sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio.

En el régimen del patron oro el tipo normal o de equilibrio se identifica con la paridad del oro, mientas que en el régimen de patron de cambio la identificación se da con respecto a tendencias de las cotizaciones, en el régimen de papel moneda inconvertible, el tipo de cambio se determina según el valor de compra de cada moneda, en el régimen de fondo monetario internacional el tipo de cambio debe declararse a esta entidad internacional respecto del la equivalencia de la moneda con respecto al dolar.

Euro, ¿caro o barato?

Las referencias de precios recientes generalmente distorsionan nuestro visión sobre lo caro o barato que están las cosas. Tendemos a relacionar los precios actuales con los precios recientes y en el caso del euro Jesús Pérez explica que eso nos puede hacer pensar que la moneda única estaría barata en los actuales 1,23 dólares -sólo por haberlo visto a 1,50 dolares-. En esos precios todo parecía apuntar que el Dolar podría tener problemas por las políticas de Quantitative Easing y el Euro parecía consolidarse como un refugio ante este problema. Muchos países estaban destinando parte de sus reservas en Euro, incluso se hablaba de valorar precio de ciertas materias primas en Euros, en lugar de en Dolares.

Los problemas de Europa han anulado este escenario, y ahora parece que las medidas que se están tomando van precisamente en la misma linea que las políticas EEUU, con el inconveniente de que en Europa existe un cierto riesgo a la desintegración de la unión monetaria. Parece difícil, pero si el mercado lo esta cotizando,  es porque es mas real de lo que pueda parece. Con todo esto el Euro ha perdido posiciones con respecto a la mayoría de las monedas. Algo que no tiene que se necesariamente negativo, incluso pueda ayudar a nuestro sector exportador, a ser mas competitivos vía devaluación. Para algunos países como Alemania es tremendamente positivo, piensen que ya era competitivos incluso con un Euro fuerte, ahora lo serán mucho mas.

Pero vamos al inicio de la pregunta.  ¿Esta el Euro caro o barato en estos niveles? Pues para responder esa pregunta lo mejor es utilizar el Purchasing Power Parity. Que básicamente nos sirve comparar lo que cuestan las cosas en cada moneda. De manera que identifica las diferencias en precio de ciertos productos en los paises (Algo parecido al Indice Big Mac). Un fenómeno que explica porque mucha gente iba a comprar en EEUU muchos artículos, al estar mucho mas barato que en España.

Pues en la actualidad, las cosas son mas baratas. En concreto, un 7% en Japon y un 10% en EEUU y un 11% en UK. Y lo mas sorprendente un 33% en Suecia (supongo que no tendrán en cuenta las bebidas alcohólicas que allí son mucho mas caras). Es decir tenemos recorrido tanto para el Dolar, como para el Yen. Lo de Suecia es realmente sorprendente. Habrá que hacer las compras alli.  La teoria dice que estas distorsiones se corrigen, porque si Suecia sigue siendo tan barato, mucha gente comprará y eso hará subir los precio. No obstante lo de la corona sueca sorprende, ¿Habrá que comprar?

El euro en el juego de las divisas

Desde Acciones de Bolsa nos llega un artículo de Javier Alfyate que analiza a fondo el estado actual del euro frente a las principales divisas y las perspectivas. El analista ‘ataca’ las posibilidades de obtener rentabilidad en el mercado forex y de divisas, aunque recuerda que “la inversión en divisa es peligrosa y sólo la recomiendo para inversores experimentados”.

Sin embargo, lo mejor es ver cuál es su visión sobre el cambio del euro con diferentes divisas y el gráfico que presentan:

Euro Dólar: Sois ya muchos los que me preguntais si el 1,2500 será momento de recoger los dólares y cambiarlos. Sigo diciendo lo mismo: si teneis acciones no tendreis más remedio que llevar dólares, porque hacen muy buena cobertura cuando cae el índice SP o Dow. Si por el contrario no llevais acciones y sólo llevais dólares en cartera, entonces sí que sería un buen punto de liquidar cortos en euro-dólar esperando un rebote al 1,3400-1,3500. No abriría largos ya que la tendencia bajista de medio plazo es clara y el objetivo en 1,2000-1,2100 permanece vigente.

Euro Dólar Canadiense: Buah! que pasada… el que haya invertido en Canadá desde primeros de año ni sabrá lo que es perder dinero ya que sólo con la divisa gana un 14% y por si fuera poco su índice está en zona de máximos ya que dependen muchas de sus acciones de los precios del oro y de la plata. Estos meses más que nunca el “accurate invest” o inversión certera ha sido clave.  Por debajo de 1,3400 cae libre así que no hay nada de nada por abajo. Hará sus movimientos o sus pullbacks pero en este caso podeis mantener vuestras acciones canadienses que de momento no hay problema. Índice fuerte, moneda fuerte resultado ganador. Hace unas semanas propuse Canadian National Rail en mm30, y de momento van bien.

Euro Dólar Autraliano: Pierde 1,5500 y parece no tener frenos en su caída. Aquí ya habrán sido muchos menos inversores los que se hayan aprovechado de esta fortaleza en la divisa ya que Australia queda más lejos y es necesario conocerse este mercado para ganar. Además tener acceso a Australia es complicado.. sólo con brokers especializados como CMC y otros bancos. De momento no hay soporte a la vista así que lo mismo que con el euro: mantener cortos en este par pero nada de abrir largos adivinando suelos.

Euro Franco Suizo: Pero no… no hay que irse muy lejos de Europa para ver otra caída libre fulminante. En este caso es el euro frente al franco suizo. Invertimos en Nestle y a lo tontito le sacamos un 5% al valor y otro 5% a la divisa, casi nada!. Esto por poneros un ejemplo. Creo que ya nos vamos dando cuenta que haber invertido en cualquier país que no fuera España nos hubiera permitido ganar dinero, salvo en Portugal, Italia y Grecia.. bueno los que ya conoceis por índices basura. El franco suizo seguirá cayendo o hará un pullback, pero y yo me pregunto… ¿dónde está el fondo ese para defender al euro? Sres, si ese fondo existiera, primero que sería insuficiente.. no hay dinero suficiente para luchar contra el mercado.. y segundo, ¿no le interesa a la zona euro con alemania a la cabeza, que el euro caiga? por eso de las exportaciones más que nada…

Euro Yen: Madre mia! pensará alguno… -¿Y los que tienen hipotecas multidivisa? ay ay!!! esos no han ganado ni uno!.. ni el yen, ni el franco suizo .. ni esas monedas populares para pagar préstamos se han salvado. La mejor opción sigue siendo o elegir divisas débiles como la libra o la corona checa o pagar directamente en euros.

El par euro-yen tiene un soporte en los 115 que puede actuar como soporte. Las cosas en el mundo no están muy bien, pero si tuvieramos que elegir entre una chabola o una cueva neardental, quizás todos nos quedaramos con el mal mejor. Si esos 115 se perforan se irá bien abajo el cambio.

Euro Libra: Os he puesto la libra para que vierais algún ejemplo de divisa débil. La libra igualmente está bajo el punto de mira pero si cierra por debajo del 0,8500 incluso la libra vencerá al euro. En este caso la rentabilidad obtenida por divisa en valores ingleses no ha superado el 4% de media, pero ha sido un mercado que curiosamente se ha mantenido fuerte. Vigilad ese nivel y si lo pierde, podremos invertir en Inglaterra con las posibilidades a nuestro favor.

El Euro sigue perdiendo terreno frente al dolar

El Euro cerró la jornada del martes a 1.2698 dólares lo que da una variación de 0.0223 lo que equivale al 1.72%.

A pesar de la subida de las bolsas Europeas de ayer, la cotización de la divisa Europea no acompaño esa tendencia y hoy que dichos mercados bursatiles bajaron, el mercado de divisas mantuvo su tendencia a la baja.

En lo que va del año la caida supera el 12%, esto se debe a la crisis que esta viviendo la zona del Euro especialmente Grecia España y Portugal.

Algunos analistas como Miguel Llorente, analista de CapitalatWork, explica que este debilitamiento del euro podría prolongarse en los próximos meses en la medida en que la revalorización del dólar empiece a apoyarse “no sólo de la debilidad del euro ante los problemas de la Unión Europea, sino también se de la propia economía del país”.

El euro sigue cayendo y llegó a 1.27 por dolar

Si bien descartan que llegue a una paridad de 1 a 1 el dolar cerro en la jornada de ayer en 1.27.

En el último mes la cotización del dolar cayo mas de 0.05 centavos lo que representa una suma porcentual superior al 4%.

Algunos analistas importantes creen que esta tendencia va a seguir y que para evitar que el euro siga cayendo deberian sacar a Grecia del euro durante 6 meses o un año para fortalecer al euro frente al dolar.

Por otro lado el dolar seguira encareciendose frente a otras divisas como el como el peso Argentino o el Real Brasilero. En el caso de Argentina se cree que el dolar podria llegar a 4.50 pesos Argentinos por dolar.

Cotizaciones del Mercado de Divisas: Semana del 26 al 30 de Abril