El euro se aproxima a la resistencia de 1,31

A pesar de la negociación hacia el alza del euro frente al dólar durante la semana pasada, el euro terminó registrando pérdidas leves contra el dólar el viernes pasado. Las razones de ello las podemos encontrar en que la preocupación por la estabilidad en la zona euro se intensificaron y llevaron a los inversores a reevaluar sus tenencias de euros.

Sin embargo, a pesar de la postura anti-euro, los datos económicos no deja de sorprender al alza. La semana pasada se vio tanto al alemán ZEW e IFO superar la estimación de consenso, aunque sólo marginalmente. Como es habitual, gran parte de la debilidad del euro fue un subproducto de la incertidumbre en la Europa periférica.

El papel del Gobierno portugués y de los organismos de la deuda española hizo poco para aliviar los temores y las presiones, ya que después de los resultados de las últimas subastas de deuda se reveló que los rendimientos mucho más altos de los que se requiere para el mercado para absorber la emisión que se ofrecen.

Como si eso fuera poco, no solo Moody’s advirtió que la calificación española puede cortarse, sino que también redujo la calificación soberana de Irlanda por cinco escalas a Baa1. Por otra parte, en su última reunión de este año, los responsables políticos de la UE acordaron crear un mecanismo de ayuda permanente a partir de 2013, aunque no llegó a aumentar el programa de ESEF o la introducción de un bono de euros.

En el cierre del viernes, la pareja USD-EUR terminó en 1,3272, lo que indica que cualquier tendencia alcista futura sigue siendo poco probable en el corto plazo.

Según el sitio FXStreet.com, un nivel de soporte importante a la baja se ve en 1.3105, luego de lo cual le será muy dificil recuperar lo perdido a la moneda comunitaria.

Tranquilidad para el euro y el dólar

A lo largo del transcurso del año 2010, lleno de altos y bajos, sobre todo en mayor cantidad de estos últimos, vemos el año que viene mucho más tranquilo para la paridad euro/dólar. Algunos de los grandes riesgos que han ocurrido detrás de las oscilaciones se han visto reducidos, provocando que las perspectivas para la economía estadounidense sean menos inciertas evitando recurrir a un tercer programa de flexibilización cuantitativa, confiando en que el crecimiento económico arrastre la tasa de desempleo a la baja, eliminando la deflación.

Ante esto es evidente que los riesgos que corre el dólar son bastantes limitados, siempre y cuando el crecimiento de la economía sea constante.

Por el lado europeo, a pesar del crecimiento económico en la mayoría de la zona euro, el euro continuará la tendencia a la baja durante 2011, debido a el crecimiento favorable de la economía estadounidense. Las preocupaciones que rodean la crisis de la deuda soberana y la sostenibilidad del euro a largo plazo podrían llegar a aparecer a lo largo del año, pudiendo provocar una brecha en el marco institucional europeo ocasionando fuertes presiones para la baja de la divisa europea.

Por otra parte, los paises periféricos necesitarán de un euro bajista, para no tener que depender de un estimulo monetario y fiscal, proceso que no sería tan dificil de lograr ya que en estos momentos el euro se encuentra sobrevaluado frente al dólar estadounidense.

La batalla por el euro

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En una esquina, el BCE. En la otra esquina del cuadrilatero, los hedge funds. Esta es una manera muy realista que grafica la pelea que tiene como escenario los mercados financieros y como objeto el euro.

De hecho, esta batalla podria decidir la suerte de la moneda comun. De un lado esta el Banco Central Europeo, que pone miles de millones para sostener los alicaidos mercados de bonos europeos y proteger al euro. Del otro lado encontramos a los hedge funds y a los especuladores que apuestan contra esos mismos bonos.

Segun el New York Times, la batalla se ha intensificado en las ultimas semanas, a medida que los traders toman posiciones para lo que ellos consideran inevitables: un default de Grecia, Irlanda o incluso Portugal. La apuesta no es solo contra estos países, sino contra la moneda comunitaria.

Esta accion de los especuladores pone presion al BCE, que para contrarrestarlos tiene que realizar compras masivas de bonos de esos paises. Desde el comienzo de la crisis griega, el BCE se hizo de casi 70000 millones de euros de deuda helenica, irlandesa, portuguesa y española.

Esto ha transformado a la autoridad monetaria europea en el principal acreedor de los llamados PIGS, ya que tiene en su poder el 17% de la sumatoria de la deuda griega, española y portuguesa.

El BCE sigue de cerca esta batalla, y de hecho cuenta con varias herramientas para contrarrestar los ataques, aunque no domina una fuerza que es mayor que el dinero: la psicologia de los inversores.

Ningun hedge fund ni especulador tiene el poder de fuego del BCE, aunque si tiene un factor clave de los mercados: la posibilidad se arraigar al rebaño. Si el panico se desata, la presion podria ser intolerable para el BCE. Esa sera la madre de todas las batallas, similar a la de los rebeldes de StarWars contra la Estrella de la Muerte. Por el bien de Europa, esperemos que triunfe la cordura.

Posible union fiscal de la Union Europea

En una entrevista realizada por el diario Bild am Sonntag al ministro de finanzas alemán, aseguro que Alemania esta abierta a negociar sobre si los países que comparten el euro deberían armonizar sus políticas fiscales y que la decisión tomada en la creación del euro de no integrar las finanzas estatales en un marco de trabajo europeo podría discutirse de nuevo.

Esta decision se vio infundada en los numerosos llamados de España y otros paises para avanzar hacia una politica fiscal la cual esta se estableceria entre el bloque de 16 naciones, a lo que Berlin se oponia rotundamente, pero para sorpresa de muchos los telefonos comenzaron a sonar con la propuesta de formar una limitada de coordinación política, lo que permitiria que los Estados miembros de la Unión Europea se acercarán politicamente.

Por otras parte los lideres europeos acordaron reunirse la semana proxima para discutir los posibles modos de resolver la crisis que atenta contra la zona euro y que ya ha golpeado a Grecia y a Irlanda, provocando posibles temores de contagio a toda la region.

Al mismo tiempo la presion de los estados europeos con grandes deficits se alivio durante la ultima semana gracias a que el Banco Central Europeo comprase bonos de gobierno, disminuyendo los costos de endeudamiento de los países de la periferia sur de Europa.

Fuente: www.informador.com.mx/www.bild.de