Los españoles tenemos una preferencia, muy arraigada en nuestra cultura, por el efectivo a cualquier ante cualquier otro activo financiero.

Es por ello que en nuestro país prolifera la circulación de billetes de alta denominación como pueden ser los de 500 euros.

Además de las preferencias a la hora de pagar nuestras compras, la alta demanda que nuestro país exhibe de billetes de 500 euros, se origina en la abundancia de los denominados pagos en dinero negro.

La evasión fiscal es una realidad en todos los países del mundo, simplemente varía la cuantía y volumen de las operaciones no declaradas a los respectivos fiscos.

La operatoria en dinero en efectivo versus otros medios de pago como pueden ser las tarjetas de crédito o las transferencias bancarias constituye un medio imprescindible para la concreción de operaciones marginales.

Es por ello que la Agencia Tributaria mantiene en marcha un programa de control de circulación de billetes de 500 euros.

Producto de la crisis financiera que se vivió en el mundo el año pasado, muchos españoles optaron por cancelar depósitos y cuentas bancarias para tener liquidez. Esto derivó inevitablemente en una mayor circulación de efectivo.

A lo largo de este año, se ha ido reduciendo poco a poco la cantidad de billetes de 500 euros en circulación, que han pasado de los 111,16 millones que había a finales de enero a 108,68 millones a cierre de septiembre.

Sin embargo estos números son elevados respecto de otras naciones e implican un costo importante para hacienda, ya que la operatoria con billetes no solo implica altos costos de emisión para el Banco Central, sino de manipuleo y custodia por parte de las entidades bancarias que pretenden cumplir con las demandas de sus clientes.

Según algunos estudios que se han efectuado en torno a este tema, se ha detectado que en el año 2007, contar, almacenar, distribuir y prestarle atención al dinero en efectivo insumió en España un 0,8% de su PIB, es decir unos 8.405 millones de euros.

Un numerito, ¿verdad?, ¿que opina usted?

En recientes reuniones y cumbres internacionales, tanto el Fondo Monetario Internacional, como la UE, han sugerido y solicitado a China que efectúe una apreciación del yuan “gradual y ordenada”.

Sin embargo el primer ministro chino no está de acuerdo con esta propuesta y en consecuencia, salió a defender la política monetaria del gigante asiático. Según las declaraciones efectuadas, la estabilidad de la divisa china resulta fundamental y crítica para la estabilidad económica del país.

Es evidente que si China comienza con la apreciación de su moneda, los exportadores serían los primeros en sufrir las consecuencias, al ver menoscabada su competitividad internacional. La penetración de los productos chinos en el mercado internacional, sin duda tiene un fuerte componente basado sus precios bajos sustentados por su política monetaria.

Sin duda, en un contexto internacional tan complejo como el actual, China rehúsa cambiar su política monetaria y con ello su competitividad a nivel internacional.

Sin embargo, las presiones ejercidas por Estados Unidos y Europa cobran importancia y peso, ya que requieren un reajuste del valor de la moneda china, más adecuado a la situación actual.

El resultado de esta disputa está lejos de resolverse, sin embargo, corresponderá estar atento a las tendencias y a la resolución de este conflicto.

El director del Fondo Monetario Internacional, pidió el apoyo de las economías mundiales en pos de la continuidad del dólar como divisa de reserva.

Hace ya un par de meses que países como China, India, Brasil y Rusia vienen solicitando que el dólar sea reemplazado como divisa oficial de reserva. En todo caso, se solicita que los intercambios y valoraciones internacionales se efectúen en función a una nueva divisa transnacional que sustituya a la estadounidense en las reservas mundiales

Otra de las propuestas para sustituir el dólar giró en torno a la creación de un sistema de reserva multidivisas en el que monedas como el euro, el yen o el propio yuan chino también sean consideradas.

Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional, si bien, consideró estas propuestas como “valiosas”, pidió moderación. Según el funcionario del FMI estas propuestas serán materia de discusión en el futuro, sobre una posible reforma monetaria mundial.

 
Por el momento solicitó el apoyo al dólar. Asimismo, EEUU ha pedido a China en el último lustro que aumente el valor internacional de su moneda para reducir el superávit comercial con los mercados de los países desarrollados, y aunque el país asiático lo ha hecho (desde 2005 el yuan se ha revaluado más de un 10 por ciento con respecto al dólar) Washington pide aún más esfuerzos.

 
En opinión del vocero del FMI una revalorización del yen y otras divisas asiáticas frente al dólar ayudaría a incrementar el poder adquisitivo de las familias, aumentar el porcentaje de los ingresos de los trabajadores en la economía y proveer los incentivos necesarios para reorientar la inversión.

Sin embargo, esta revaluación es sopesada cuidadosamente por el gigante asiático ya que automáticamente implica una disminución de la competitividad de sus productos en el exterior.

El euro continúa soñando con la posibilidad de alcanzar la paridad con la divisa británica. Desde el nacimiento de la moneda única en 1999, prácticamente nunca el euro volvió a recuperar la paridad con la moneda de Gran Bretaña.

La libra mostró todos estos años un signo de fortaleza superior a la moneda común europea. La batalla entre ambas monedas es muy reñida.

Son muy pocos los precedentes en que recordemos al euro superando a la libra. Por ejemplo en finales de 2008 y comienzos de este año, el euro marcó su máximo histórico en las 1,019 unidades por libra, o lo que es lo mismo, 0,98 libras por euro. Luego durante el mes de octubre, nuevamente se ubicó en los 1,07 euros por libra. Por último a mediados de esta semana pasada volvió a recuperarse la cotización del euro frente a la libra ubicándose en 0,9016 libras aunque esta posición no se mantuvo al cierre de la semana.

En lo que va de año, el euro se ha depreciado un 6,40% contra la divisa de Reino Unido, pero desde agosto ha recuperado un 4,93%.

 
Es por ello que algunos enfoques consideran que actualmente esa distancia no es tan insalvable.
Hoy por hoy, está claro que la capacidad de Reino Unido para mantener grandes déficit públicos y un nivel de deuda pública sin impulsar un alza en los tipos de interés y sin poner a la libra bajo presión significativa, es mucho menor que la de Estados Unidos.

 
Según las apreciaciones de la agencia de calificación crediticia Fitch, el Reino Unido exhibe una situación de riesgo potencial de perder la AAA de máxima calificación crediticia de la que gozan las grandes potencias mundiales.

 
El riesgo de perder esta importante credencial internacional, según los analistas se encuentra en los paquetes estímulo fiscal que Gran Bretaña continúa impulsando.

 
Hay una realidad, la mejoría no es lo suficientemente fuerte como para concluir sin duda que la economía ha vuelto a tasas de crecimiento positivas, según declaraciones de los representantes de la Cámara de Comercio Británica. Esto desemboca en la imposibilidad que por el momento, el Banco de Inglaterra desmonte las medidas con las que está plantando cara a la crisis.

 
El FMI estima que Gran Bretaña tendrá un déficit fiscal del 11,6% del Producto Interior Bruto (PIB) en 2009, el segundo más grande entre los países del G20, sólo por detrás del 12,5% de Estados Unidos.

 
Este cóctel repercute de forma directa en la divisa británica ya que el pesimismo en torno a la libra está alcanzando unos niveles muy elevados, y con ello se reabren las puertas de la paridad para el euro.
En la medida en que la economía del país británico, no levante cabeza, no se podrá retirar los estímulos monetarios y subir los intereses. Esto repercute de forma negativa en la posición de su divisa.

La corona noruega se perfila, junto con el dólar australiano como las monedas más sólidas de 2009.

Las economías de Noruega y Australia han venido mostrando signos de incomparable fortaleza. En primer lugar, Noruega consiguió entre abril y junio de 2009, un crecimiento intertrimestral del 0,3%, con lo que cortó la secuencia de dos trimestres consecutivos de contracción. Por otra parte el mercado laboral del país del norte se muestra prácticamente indemne a la crisis. La tasa de paro apenas ha repuntado del 2,1 al 2,7%, con un máximo del 3%, desde el verano de 2007.

 
Como en el caso australiano, el escenario noruego está muy determinado por el repunte de las materias primas. Si Australia está especialmente vinculada con el oro, Noruega liga sus pasos a los del petróleo. Es el sexto mayor exportador de crudo del mundo -con una producción diaria que ronda los 2 millones de barriles-, de ahí que el encarecimiento del crudo, superior al 70% en lo que va de año, ejerza un extraordinario impacto en la evolución de la economía del país europeo.

 
Esta sólida economía posibilitó que el Banco Central de Noruega (Norges Bank), avance y eleve los tipos de interés un cuarto de punto la semana pasada. De este modo el precio del dinero se sitúa en el 1,5%.
Las previsiones contemplan un incremento más en la reunión de mediados de diciembre, que dejaría el precio del dinero en el 1,75%. Y la secuencia continuaría en 2010, año en el que los tipos podrían llegar hasta el 3%.

 
Tanto la subida ya adoptada como las que se esperan en el futuro están calentando el valor de la corona noruega. La divisa del país escandinavo se revalorizó en lo que va del año un 14% frente al euro.

 
Lejos de haber agotado su recorrido alcista, la fortaleza de la corona noruega en 2009 puede prolongarse durante los próximos ejercicios. Los analistas esperan que, por ejemplo, el cambio frente al euro se sitúe en las ocho coronas por euro a finales de 2010, casi un 5% más alto que ahora, y por debajo de las ocho unidades a partir de 2011.

Esta semana las autoridades estadounidenses anunciaron el compromiso asumido por el Tesoro de los Estados Unidos para mantener la política del dólar fuerte.

Estos anuncios son muy importantes en las circunstancias en las que se encuentra esta debilitada moneda. Sin embargo, una cosa son los dichos y otra los hechos.

El dólar se ha depreciado en las últimas sesiones contra nueve de las otras diez divisas más importantes del mundo.

Esta caída no es puntual, sino que es producto de una serie de situaciones que se vienen sucediendo desde 2002. En primer lugar, entre 2002 y 2007 el déficit comercial que acumuló el país del norte, forzó la primera depreciación de la moneda.

En segundo término , las medidas expansivas con las que la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, intentó hacer frente a la crisis desde 2007 han inundado el mundo de dólares.

Los bajos tipos actuales -están entre el 0 y el 0,25 por ciento- fomentan que el billete verde sea empleado como moneda de financiación para la especulación, algo que nutre su fragilidad.

 
Ya quedó confirmado que la moneda norteamericana resultó la más débil entre las principales del planeta en 2009.

 
Esto afecta fuertemente a los países que tienen sus ahorros en dólares, ya que progresivamente ven menguar sus reservas.

La corona noruega, la corona sueca y el dólar neocelandés se tornaron en el último tiempo en divisas muy atractivas para los inversores.

Estas monedas viven un período de alza que les ha hecho subir un 10% frente al dólar desde junio de 2009.

 
Los grandes especialistas en divisas de Europa están dirigiendo sus recomendaciones hacia estas divisas. Por ejemplo, Deutsche Bank, el mayor trader mundial de divisas, ha colocado las coronas sueca y noruega y el kiwi neozelandés entre sus principales recomendaciones de inversión. Goldman Sachs, por su parte, elevó este mes las perspectivas de precio de las tres monedas. Y BNP Paribas, también cree que el escenario es favorable a estas divisas.

 
El motivo de estos incrementos y perspectivas en las monedas de Noruega, Suecia y Nueva Zelanda, se encuentra en la apuesta de los inversores que estos países comenzarán a subir los tipos de interés en el corto plazo.

Los inversores poco a poco están dirigiendo su atención hacia los países que antes decidan prevenir la futura inflación.

 
Los economistas creen que serán Noruega, Suecia y Nueva Zelanda los siguientes países en dar un giro a su política monetaria e incrementar el precio del dinero, mucho antes que lo que puedan hacerlo la Fed estadounidense o el BCE.
El debate sobre cual será el siguiente banco en subir los tipos está muy vigente, ya que el mercado vuelve a concentrarse en el comportamiento de los elementos clásicos que afectan el mercado de divisas, como los tipos de interés.