Lo cierto es que, si bien es cierto que en España generalmente nos libramos de este tipo de desastres (aunque existen suceses como subidas de ríos que destrozan casas), la verdad es que la peor parte se la llevan América y Asia.

En Estados Unidos a menudo suceden hechos de este caso y lo último ha sido el tornado que ha arrasado partes de Oklahoma.

Consecuencias del tornado

Las pérdidas más horribles desde luego son las humanas. Este tornado ha dejado 200 heridos y por el momento 91 fallecidos, de los cuales 20 son niños aunque los bomberos continúan buscando los cuerpos de niños desaparecidos en un colegio.

Consecuencias de los desastres naturales

Sin duda, las pérdidas humanas son doloras y se trata de la cara más amarga de la tragedia, pero lo cierto es que a medio y largo plazo, las pérdidas no son sólo de este tipo. El tornado de Oklahoma ha dejado decenas de viviendas y negocios devastados.

Hace unos días, el pasado 15 de mayo, el secretario general de la ONU declaraba que las pérdidas económicas por desastres naturales están fuera de control y que aunque estos desastres no puedan evitarse, sí se debe invertir para prevenir la devastación de edificios, hecho que deja a multitud de familias sin vivienda ni medio de vida al destruirse sus negocios.

La ONU declaró que en el 2011, se dieron en todo el mundo 310 desastres naturales que se cobraron la vida de 9.330 personas y afectaron a otros 106 millones.

• Pérdidas económicas

La crisis financiera global

Para que usted pueda estar tranquilo a la hora de contratar una hipoteca, es necesario que conozca toda la información sobre las condiciones del producto con la suficiente antelación. La idea es que antes de que el consumidor tenga que asumir cualquier obligación en virtud de un contrato, conozca todas las condiciones vigentes para saber si puede enfrentar el compromiso de una hipoteca.

Contrato de una hipoteca:

Para contratar una hipoteca, y más aún en la situación que atraviesa España, es necesario conocer TODAS las condiciones para así poder adoptar una decisión informada sobre el producto.

Después de comparar y analizar multitud de ofertas, debe concurrir a la oficina bancaria para que le expliquen en detalle la información sobre el crédito y luego proceder a la contratación.

¿Qué información debo conocer?

- El coste total del crédito o préstamo, si se trata de una hipoteca, en relación al valor de la tasación del inmueble. En este importe se deberán contemplar los intereses y otras cargas.
- El plazo total y el de carencia si lo hubiese.
- El sistema de amortización, número y la periodicidad del pago de las cuotas.
- El tipo de interés aplicado al producto, sea fijo o variable, indicando si se trata de este último, la fórmula que se utilizará para modificarlo cuando sea pertinente.
- Todas las comisiones que estén asociadas al préstamo o crédito: estudio, apertura, amortización anticipada (parcial o total), cancelación y otros costes que el cliente esté obligado a pagar.
- Una estimación de costes que tendrá que asumir el cliente en concepto de tasación, honorarios de notaría, seguros y otros impuestos.

Recuerde, debe saber si está dispuesto a afrontar una hipoteca, y perdurar a lo largo del tiempo en lo que respecta a los pagos. Analice su situación económica, junto con la información que brindan los bancos sobre las hipotecas, para luego tomar una decisión correcta.

Ahora bien, en la actualidad FADE ha emitido bonos por valor de 230 millones de euros correspondientes al déficit de tarifa como parte de una ampliación de dos series abiertas, según la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Tarifas eléctricas:

Si hablamos de las tarifas, la tarifa eléctrica que paga el consumidor se puede dividir en dos partes, el coste de la producción de electricidad y costes adicionales por la comercialización.

Los costes adicionales son:

• Transporte y la distribución de electricidad
• Primas por fomentar el desarrollo de las energías renovables. (incentivos)
• Tarifa especial para las grandes empresas industriales
• Déficit de tarifa
• Moratoria nuclear
• Extras peninsulares (primas o extra costes que se les da a las Islas Baleares, Islas Canarias, Ceuta y Melilla).

Emisión de bonos en FADE:

Primera emisión:

Consiste en la ampliación de la serie 3 y tiene un valor de 154,8 millones de euros. Los bonos tienen un tipo de interés asociado del 5,9%, vencen en 2021 y han sido suscritos por el BBVA, que podrá comercializarlos una vez incluidos en los sistemas de cotización.

Segunda emisión:

La segunda emisión, por valor de 75 millones de euros, vence en diciembre de 2026 y tiene un tipo de interés asociado del 6%. Ha sido suscrita por el banco británico HSBC. Estas emisiones se realizan después de que en enero el FADE aprovechara una ventana de oportunidad en los mercados de deuda y colocara 1.000 millones de euros del déficit de tarifa.

Historia de FADE:

Desde el inicio de su actividad en enero de 2011 y hasta la fecha, el fondo de la deuda eléctrica ha colocado cerca de 17.000 millones de euros en los mercados, la mayor parte de ellos durante aquel año, en el que se realizaron emisiones por un valor cercano a los 9.000 millones de euros.

Déficit eléctrico:

El déficit de tarifa es una deuda de los consumidores que se genera porque los ingresos del sistema eléctrico son insuficientes para cubrir los costes reconocidos. Tras el desajute de 3.600 millones en 2012, el déficit acumulado ronda los 28.000 millones.

España es uno de los países de la Unión Europea (UE) en los que más cayó la recaudación por impuestos. Los ingresos procedentes de impuestos, incluidas las cotizaciones a la seguridad social, sumaron 345.021 millones de euros en España, el 32,4 % de su Producto Interior Bruto (PIB), lo que supone un descenso del 0,7 % respecto al 33,1 % de años anteriores.

PIB de Grecia:

Grecia (con unos ingresos equivalentes al 33 % del PIB y un descenso del 1,3 %), Letonia (26,4 % y 1 %, respectivamente) y Suecia (44,9 % y 1 %) sufrieron mayores retrocesos.

Estos datos contrastan con la tendencia registrada tanto en el conjunto de la zona del euro como en la Unión Europea, donde la recaudación aumentó el 0,5 % y el 0,4 % del Producto Interior Bruto, respectivamente. Con este incremento, las recaudaciones por impuestos alcanzaron en 2011 el 40,8 % del PIB en los diecisiete socios que comparten la moneda única y el 40 % en el conjunto de la UE.

En ese año, este tipo de ingresos supuso cerca del 90 % de las entradas totales en las arcas públicas de los países europeos. Desde el inicio de la crisis, España es el segundo país en el que más han caído los ingresos de la recaudación de impuestos, solo por detrás de Bulgaria.

En 2007, este tipo de ingresos alcanzó el 38 % del PIB, lo que comparado con el dato de 2011 supone un descenso de 5,6 %. El aumento de los ingresos por impuestos en 2011 en el conjunto de la UE y de la zona del euro se debe al alza de las aportaciones de los gravámenes directos e indirectos, mientras que las cotizaciones a la seguridad social no registraron prácticamente cambios.

PIB España:

En concreto, los impuestos a la producción y a las importaciones representaron el 13,4 % del PIB, lo que en parte es debido a la subida del IVA en varios países europeos. La proporción de gravámenes a los ingresos, la riqueza y similares llegaron al 12,6 % del PIB, lo que supone un ligero repunte tras la tendencia a la baja registrada entre 2007 y 2010.

No todas son malas noticias, ya que del volumen total de la deuda colocada en los primeros compases de este año, más de la mitad (cerca de 8.000 millones) corresponde al sector privado, que no ha dudado en utilizar la tregua inversora y la significativa relajación de la prima de riesgo española para recabar financiación en los mercados mayoristas y contrarrestar así la persistente sequía crediticia, en algunos casos a precios incluso más atractivos que los pagados por los bonos soberanos.

Telefónica, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter, Popular, Gas Natural y Red Eléctrica configuran el listado de empresas que han apelado a la inversión en este arranque de ejercicio; un listado de emisiones que no ha parado de crecer en los últimos días y que, previsiblemente, seguirá ampliándose en próximas fechas.

Además Banco Popular emitió otros 500 millones de euros en cédulas a seis años, aprovechando el renovado interés mostrado por los grandes inversores internacionales por la deuda hipotecaria española.

El Programa de Dividendo Flexible de Repsol

El programa se instrumenta a través de aumentos de capital con cargo a reservas voluntarias procedentes de beneficios no distribuidos con el compromiso irrevocable de Repsol de comprar los derechos de asignación gratuita a un precio fijo garantizado.

El accionista, recibirá de forma automática y gratuita derechos de asignación de las nuevas acciones que se emitan. Será preciso ostentar un número mínimo de derechos para la asignación de una acción nueva. Dicho número resultará de la relación que exista entre el importe del aumento de capital y el número de acciones en circulación.

Los derechos de asignación cotizarán en Bolsa durante un mínimo de 15 días naturales tras la publicación del anuncio del aumento de capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Durante dicho plazo, el accionista podrá optar entre:

• Vender la totalidad o parte de estos derechos a Repsol a un precio fijo garantizado (esta opción podrá ejercitarse hasta unos días antes de la finalización del periodo de negociación en Bolsa de los derechos de asignación).
• Vender la totalidad o parte de sus derechos en Bolsa y recibir efectivo.
• Mantener la totalidad o parte sus derechos y recibir gratuitamente las acciones nuevas que le correspondan.

Repsol garantizará, mediante un compromiso irrevocable de compra de derechos a un precio fijo, que los accionistas que lo deseen puedan vender sus derechos y recibir efectivo. Esta opción se concede únicamente a los accionistas que lo sean en el Record Date, esto es, en la fecha en que se atribuyan los derechos de asignación gratuita y únicamente por los derechos de asignación gratuita que reciban en dicha fecha. En consecuencia, no es posible solicitar esta opción respecto de los derechos de asignación gratuita adquiridos en Bolsa.

¿Quiénes cobran dividendos?

El 69% del capital de Repsol elige cobrar el dividendo en acciones. En este caso, la compañía amplía capital en un 2,09% para responder a la demanda de títulos como parte del programa de dividendo flexible.

El 69,01% del capital de Repsol se ha decantado por recibir en acciones la retribución a cuenta correspondiente a los resultados del ejercicio 2012.

Distribución del dividendo:

La distribución de este dividendo se realiza conforme al mecanismo de dividendo flexible, en el que los accionistas pueden elegir entre recibir acciones liberadas de la compañía de nueva emisión o el cobro en efectivo, mediante la transmisión a la sociedad de los derechos de asignación gratuita a un precio garantizado.

El porcentaje de aceptación de la retribución en acciones supera en 5,36 puntos al del 63,64% registrado en julio del año pasado, cuando la compañía ya dio la opción a sus accionistas de elegir la forma de cobro del dividendo complementario de 2011.

Para atender a esta opción de los accionistas, Repsol ha emitido 26,2 millones de acciones de un euro de valor nominal, lo que supone un incremento del capital social del 2,09%.

La presión de Bruselas para que España reduzca el déficit,

Dicha decisión será para España y para el resto de Estados miembros de la UE, además realizarán una evaluación sobre si han tomado medidas eficaces en el marco del procedimiento por déficit excesivo tras las previsiones de invierno que se publican el 22 de febrero. La duda es que si se puede considerar dar a España un año extra o incuso dos para corregir el déficit.

Datos necesarios para tomar la decisión de Bruselas:

Se deben conocer los datos del cuarto trimestre del año pasado, dónde están los Estados miembros, por lo que se refiere a los resultados presupuestarios del año pasado, y saber mejor cuál es la previsión de crecimiento de 2013.

De esa forma, se podrá juzgar mejor qué tipo de recomendación política, en línea con el Pacto de estabilidad y su aplicación inteligente, pueden dar a todos los Estados miembros de la UE, incluyendo España.

Plazo extra para España:

Debemos recordar que a iniciativa de la Comisión, se ha dado un año extra a España, de 2013 a 2014, para cumplir su objetivo fiscal del 3%. Tras esta última revisión, España se comprometió a reducir el déficit al 6,3% en 2012 y al 4,5% en 2013.

El esfuerzo de consolidación de cada país se especifica en términos estructurales, es decir, eliminando los efectos del ciclo y de las medidas no recurrentes en el presupuesto. Si el crecimiento se deteriora inesperadamente, un país puede recibir tiempo extra para corregir su déficit excesivo, siempre que haya cumplido el esfuerzo fiscal acordado.

Países en buena mira:

Se ven signos de estabilización en países como España o Italia, que se reflejan en la caída de sus costes de financiación, pero se reclama proseguir con las reformas para consolidar la recuperación. Los indicadores de sentimiento económico han mostrando signos de estabilización, y la confianza en los mercados financieros está creciendo considerablemente, por lo que es positiva la situación para España.

El retorno de la confianza se debe a la  actuación determinada a nivel europeo y de los Estados miembros y al programa de compra de deuda anunciado por el Banco Central Europeo (BCE). En España, las exportaciones aumentaron casi un 20% en términos reales entre 2009 y 2011.

¿Qué pasara en los próximos meses?

Los próximos meses todavía serán difíciles porque la economía sigue débil y los ciudadanos continúan sintiendo el impacto de la crisis. Se espera que Europa vuelva al crecimiento sólo gradualmente a lo largo de 2013, y la recuperación se hará más fuerte a medida que avancemos hacia 2014.

No debemos descuidar el paro en la eurozona que ha alcanzado un máximo histórico del 11,8%, pero con fuertes divergencias entre el 4,5% en Austria y el “totalmente inaceptable 26% en España.

Es importante que la actuación política siga siendo determinada y coherente. Se debe proseguir el reequilibrio y la reforma de nuestras economías, para lograr crecimiento, competitividad y empleo.

A tener en cuenta…

Las prioridades para 2013 de la eurozona deben ser: mantener el ritmo de las reformas económicas, mejorar la competitividad de la industria con acuerdos comerciales con terceros países, impulsar la inversión productiva, proseguir con la consolidación fiscal y completar la reforma de la unión monetaria.

ESADE es una institución académica internacional con más de cincuenta años de historia. El principal patrimonio de esta escuela de negocios son las personas: profesores y profesionales que generan pensamiento, discurso, proyectos e iniciativas al servicio de una formación excelente, una investigación relevante y una valiosa contribución al debate público y a la transformación social.

El 2013, otro año más de recesión económica para España:

La desaceleración se situará en un -1% del PIB, continuando la caída en el sexto año de crisis, y el paro y la inflación seguirán aumentando hasta situarse en el 25% y el 2% respectivamente. Estas previsiones sumadas a el crecimiento negativo del consumo y la inversión privada, no atisban indicios de crecimiento hasta inicios del próximo año.

En números generales, el informe prevé para la eurozona una situación de estancamiento económico, situándose en el +0.3%. Francia, Alemania, Bélgica, Holanda y Luxemburgo crecerán, pero no por encima del 1%. Sí lo lograrán, sin embargo, Finlandia, Austria e Irlanda. En lado contrario de la balanza se encuentran Portugal, Eslovaquia, Chipre, Grecia y España.

Para conseguir la vuelta al crecimiento, los países del centro, con unas cuentas públicas sostenibles, deben impulsar sus economías con políticas fiscales expansivas o permitiendo aumentos salariales. Mientras tanto, los países periféricos deben continuar con políticas fiscales de ajuste, pero flexibilizando los plazos. Es necesario evitar la repetición de errores anteriores como en los casos citados de Grecia y Portugal.

En 2013, España deberá colocar deuda por valor de 180.000 millones de euros. Lo que podría obligar al Gobierno a solicitar el rescate global, debido a la evolución de los costes de financiación de la deuda pública.

Prima de riesgo:

Si las políticas del Gobierno y las medidas tomadas por las autoridades europeas no logran un descenso adicional de la prima de riesgo, será imprescindible que el BCE (Banco Central Europeo) proceda a la compra de títulos en el mercado secundario, para lo cual deberá procederse a la solicitud de un memorando de Entendimiento (el segundo rescate).

Las exportaciones:

Las exportaciones netas son el único componente de la demanda que crecerá, tanto por el aumento de las exportaciones como por la disminución de las importaciones. Sin embargo, debido a la moderación del crecimiento de los principales clientes de la zona euro, sólo aportarán unas décimas positivas al crecimiento del PIB español.

Es positivo el cambio en la filosofía del Banco Central Europeo, el proceso de creación de la unión bancaria europea de cara a 2014 y la recapitalización de parte del sistema bancario español a través del rescate parcial solicitado por el Gobierno español. Además, la rápida recapitalización bancaria es vital para estas entidades siempre y cuando el objetivo básico sea recuperar el flujo de crédito hacia familias y empresas.

En la medida que el Gobierno cumpla con los compromisos adquiridos y lleve a cabo las reformas estructurales necesarias, además de que la UE avance en la solución de la crisis de la zona euro, la ventana del crecimiento económico podría empezar a abrirse en 2014. A comienzos del 2013 resta esperar el desempeño y evolución del país para ver los cambios.

El Partido Socialista Obrero Español, conocido como PSOE, presentará el recurso de inconstitucionalidad a la tasa de un euro por receta que se aplica desde el 1 de enero en la Comunidad de Madrid, en el que solicita al Tribunal Constitucional la suspensión cautelar de la medida para evitar importantes perjuicios a los ciudadanos.

Al hablar de Un Euro por Receta, tiene que ver con la decisión del presidente de la Comunidad de Madrid de exigir el pago de un euro por receta a partir del 1 de enero de 2013.

Dicha propuesta no ha sido bien vista por el Gobierno, que tiene otro modelo de podría decir. El sistema que ha aplicado Mariano Rajoy para intentar hacer viable el sistema público de salud ha sido el pago en función de la renta, buscando así la equidad en el esfuerzo que se pide a los ciudadanos.

En el recurso, el PSOE esgrime que el cobro de esta tasa por lo que rompe la equidad en el sistema de financiación del precio de los medicamentos, ya que los madrileños tendrán que pagar más por los fármacos que los ciudadanos de otras comunidades autónomas.

Precio de los medicamentos:

El precio de los medicamentos es legislación básica y competencia exclusiva del Estado, un supuesto que la Comunidad de Madrid rompe al aplicar la tasa. Se trata, en definitiva, de un intento recaudatorio desesperado que crea una tasa que no lo es, porque en realidad es un impuesto.

¿Qué quiere el Gobierno de Madrid?

De acuerdo con el PSOE, el Gobierno madrileño intenta, sin lograrlo, enmascarar un aumento del precio del medicamento mediante la creación de un gravamen/tributo para las recetas u órdenes de dispensación emitidas por los órganos competentes de la Comunidad de Madrid, con el ardid de la supuesta existencia de unos servicios administrativos ‘complementarios de información.

Es decir, más que de crear un servicio remunerado por una tasa, se trata de establecer una remuneración adicional al proceso de adquisición de medicamentos sin que esa subida afecte al propio fármaco, dado que la Comunidad no tiene competencias para incrementar el precio del medicamento.

El Ejecutivo respeta la decisión de la Comunidad de Madrid de aplicar el copago de un euro por receta, aunque ha recordado que el modelo ideado por el Ministerio de Sanidad, Servicios Sociales e Igualdad es diferente.

El Gobierno de Castilla-La Mancha no va a tomar esta medida, ha sostenido el consejero portavoz, porque ha defendido que el Ejecutivo lleva más de un año aplicando medidas para garantizar la supervivencia de la sanidad pública, gratuita y universal.

Excepciones en el pago de un euro por receta:

Las excepciones son válidas para aquellos medicamentos cuyo precio sea inferior a 1,67 euros, según el recurso, que especifica que se ha escogido esta cifra y no otra porque de otra manera el medicamento comprado sin receta saldría más barato que con receta. Con el fin de evitar los importantes perjuicios que se está provocando desde el pasado día 1 de enero a los ciudadanos madrileños, el PSOE pide en su escrito la suspensión cautelar de la norma.

Es una buena noticia saber que en la actualidad, la crisis de Iberdrola no ahuyentará la inversión en Latinoamérica. Los expertos no creen que las inversiones españolas vayan a disminuir en América Latina tras las últimas expropiaciones ocurridas en Bolivia y Argentina y coinciden en que los empresarios no deben temer por sus negocios en países que son clave en la región como Brasil, Chile o México.

España y Latinoamérica:

Los empresarios españoles conocen Latinoamérica y por eso no se cree probable que haya aumentado el temor a dejar de invertir en una zona que es destino tradicional de España. Sin duda, la inversión en Latinoamérica no es una opción, sino una necesidad, dada la depresión del consumo interno y las ventajas competitivas que posee España respecto a esta región frente a otras como la asiática.

Hay seguir apostando por internacionalizarse en Latinoamérica ya que efectivamente hay países con mayores riesgos políticos que las empresas saben que existen.

Ahora bien, las crisis van asociadas casi siempre a procesos de expropiación, porque es cuando el Estado necesita recursos, y en este caso, los recursos energéticos o procedentes de la tierra son más susceptibles de ser nacionalizados porque son vistos como un recurso natural.

No es lo mismo el gobierno que preside en Argentina Cristina Fernández de Kirchner, que es de izquierdas, que el de la presidenta brasileña Dilma Rousseff, aunque también sea de izquierdas. Por ejemplo, en Argentina, Bolivia, Ecuador, Venezuela, Cuba y Nicaragua no se respetan los contratos y es muy arriesgado entrar.

Además la figura de la expropiación es un instrumento legal si hay una compensación apropiada al valor del activo nacionalizado, aunque en ocasiones los comportamientos de algunos gobiernos expropiadores no están justificados.

Inversiones seguras en Latinoamérica:

Los países más seguros de Latinoamérica para invertir son:

• Chile
• Costa Rica
• México, se dice que no es un país fenomenal porque tiene enormes monopolios y dificultades en el mercado laboral
• Brasil destaca la multitud de trámites burocráticos que hay que hacer.

En el caso de Perú y Colombia son países que van francamente bien y siguen atrayendo inversión. Sin duda, hablar de Latinoamérica es como hablar de Europa, por su diversidad.

Países problemáticos en Latinoamérica:

Venezuela, Ecuador, Argentina y Bolivia son los cuatro países de Latinoamérica que generan problemas, pero estos países pesan menos del 10 % del PIB de toda la región, las economías de Brasil, México y Perú traerán un alto consumo.

El Club de Exportadores e Inversores españoles que en su último Índice de Valoración de la inversión española en el exterior, en el que aboga por Chile y Brasil, como destinos preferidos de la inversión española en Iberoamérica es un punto clave a tener en cuenta.

El federalismo es una doctrina política que busca de una entidad política u organización esté formada por distintos organismos (Estados, asociaciones, agrupaciones, sindicatos) que se asocian delegando algunas libertades o poderes propios a otro organismo superior, a quien pertenece la soberanía y que conservan una cierta autonomía, ya que algunas competencias les pertenecen exclusivamente.

Prácticamente es un sistema político en el cual las funciones del gobierno están repartidas entre un poder central y un grupo de estados asociados. Para entender mejor el federalismo existen cuatro características esenciales, así como principios y procesos operacionales que son comunes en un sistema federal:

a) Constitución escrita. También conocida como carta magna, una necesidad de las democracias que forman federaciones para regular los principios por los que se regirá el gobierno, pues si estas tuvieran que actuar sin un cuerpo de leyes específico produciría enfrentamientos.
b) División territorial del 1870. El federalismo está constituido por la división de poderes sobre la base geográfica de cada territorio.
c) Descentralización. En un sistema federal existe tanto un gobierno central como unidades de gobierno inferiores al central, tomando decisiones cada uno respecto a la provisión de ciertos servicios públicos en sus respectivas jurisdicciones geográficas.
d) Suprema Corte de Justicia. Para contrarrestar la rigidez de la constitución escrita, se requiere la acción judicial para que interprete dicha constitución y se puedan efectuar cambios necesarios.

Conociendo el significado del federalismo, la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), apostó por un federalismo presupuestario entre los miembros de la zona euro para evitar futuras crisis. Para ello es necesario destacar también a los positivos avances de países rescatados como Portugal. Con dicho ejemplo hay que ser moderadamente optimista sobre la economía mundial durante 2013, a pesar de los riesgos para poder salir adelante.

Sabemos que Portugal no seguirá el camino de Grecia, además Lisboa ya ha cumplido dos tercios del programa a cambio del cual recibe 78.000 millones de euros de la UE y el FMI desde mayo del 2011. Por esa razón hay que aplaudir en cierta forma, la valentía y la firmeza de las autoridades portuguesas por la aplicación de draconianas medidas económicas con el objetivo de reducir bruscamente el déficit público.

Ahora bien, ni Portugal ni Irlanda querrán las mismas condiciones financieras dadas a Grecia, recientemente suavizadas. Estas condiciones específicas para Grecia están asociadas a un nivel de confianza de los inversores y a un escrutinio reforzado de los acreedores.

Federalismo presupuestario para la zona euro:

Deben de darse pasos para realizar una unión bancaria y presupuestaria en la zona Euro para evitar otras crisis que desemboquen en un futuro federalismo presupuestario. En algún momento, siempre que los socios estén confortables y hayan probado su determinación, el movimiento debe de ser en ese sentido.

Además el lanzamiento del Outright Monetary Transactions (OMT), el programa de compra de bonos para países con problemas, fue muy eficaz si se tiene en cuenta la relajación de los “spread” (diferenciales) de países como España o Italia registrada en los últimos meses.