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La moneda única recupera los 1,26

Publicado por Evangelina - 08/07/10 a las 03:07:29 pm


Muchos expertos alertaban que el euro estaba peligrosamente cerca de la paridad con el dólar pero la divisa europea ha remontado hasta los 1,268 dólares, subió un 0,4%. Se ha apreciado casi un 4% en la semana.

Desde que el 7 de junio marcó mínimos de cuatro años en los 1,1923 dólares, el euro se ha apreciado más de un 6%. Parece que el futuro de la moneda única ya no es tan negro.

Los gobiernos europeos más débiles están aceptando y adoptando la disciplina monetaria y fiscal necesaria para formar parte de la eurozona (aceptar esa disciplina supone asumir grandes costos a corto plazo).

Parecería ser que la crisis lleva a la realización de cambios estructurales que serán positivos para el euro a largo plazo.

Con este panorama, las perspectivas de un dólar fuerte ya no están tan claras. Las autoridades monetarias de EEUU descubrirán que el dólar va a seguir cayendo, por mucho que aumenten los tipos de interés.

Variables fundamentales que deberían regir la evolución del tipo de cambio

Publicado por Evangelina - 05/07/10 a las 03:07:01 pm


El diferencial de inflación

Las monedas de los países con inflaciones altas tenderían a depreciarse, al menos en el largo plazo. Esa depreciación impediría que el diferencial de inflación se tradujese en una pérdida de competitividad internacional de sus productos. La paridad de poder de compra, habitual en los modelos que estudian el largo plazo, como el modelo monetario, sustenta dicho razonamiento.

El diferencial de tasas de crecimiento de la producción real

Las monedas de los países con bajas tasas de crecimiento tenderían a depreciarse. De nuevo un modelo monetario típico puede justificar una aseveración como la anterior.

El diferencial de tipos de interés

Ceteris paribus, bajos tipos de interés provocarán una salida de capitales atraídos por los títulos de deuda extranjeros, lo que tenderá a depreciar la moneda doméstica.

El déficit por cuenta corriente de la balanza de pagos

En este caso, la relación teórica es más ambigua, y depende de la causa de ese déficit.
Pero, en general, un déficit corriente considerable tiende a provocar una depreciación que lo palie.
Para que la pérdida de valor experimentada por el euro resulte comprensible desde las variables fundamentales deberíamos observar en la zona del euro:

• Una inflación más alta que en Estados Unidos.
• Un crecimiento de la producción menor.
• Unos tipos de interés más bajos.
• Un déficit por cuenta corriente considerable.

Sin embargo, los tipos de cambio son precios que no sólo dependen de las variables fundamentales actuales, también lo hacen de las que los agentes esperan en el futuro. Es decir, las expectativas sobre inflación, crecimiento, tipos de interés y déficit corrientes en Europa y Estados Unidos.
Si las variables fundamentales presentes y las futuras no justifican el comportamiento del euro, estaríamos ante una burbuja especulativa favorable al dólar.

El dólar cede ante el euro y avanza frente al yen

Publicado por Evangelina - 03/07/10 a las 02:07:00 pm


El dólar se debilitó de nuevo ante el euro y recuperó algo de terreno frente al yen, entre datos que reflejaron una pérdida de empleo en Estados Unidos mayor de la esperada.

Por un euro se pagaban 1,2550 dólares, frente a 1,2519 dólares, de forma que para adquirir un dólar se necesitaban 0,7968 euros, comparado con 0,7988 euros en la sesión anterior.

Por un euro se obtenían 1,2386 dólares al finalizar la semana anterior.

Respecto de la divisa japonesa, con un dólar se conseguían 87,78 yenes, frente a 87,58 yenes en la jornada anterior.

La moneda estadounidense retrocedió de forma leve ante la libra esterlina, al tiempo que se fortaleció frente al franco suizo y el dólar canadiense.

El dólar ha perdido vigor ante el euro en las últimas tres sesiones de la semana y en paralelo a la tendencia bajista que predominaba en la Bolsa de Nueva York, después de percibirse más signos de debilidad en algunas áreas de la actividad económica, incluido el sector manufacturero, y en el mercado laboral.

Los datos que difundió el Departamento de Trabajo reflejaron una pérdida neta de 125.000 empleos, algo más de lo que se esperaba, y la creación de 83.000 puestos de trabajo en el sector privado, menos de lo previsto.

EURO/DÓLAR 1,2550 1,2519
DÓLAR/YEN 87,78 87,58
DÓLAR/LIBRA EST. 0,6580 0,6586
DÓLAR/FRANCO SUIZO 1,0648 1,0592
DÓLAR/DÓLAR CANAD. 1,0624 1,0598 EFE

Cerrar las importaciones promueve la fuga de divisas

Publicado por Evangelina - 30/06/10 a las 03:06:21 pm

Como hemos escuchado siguen los rumores de mayores restricciones a las importaciones en Argentina. Es paradójico que la Presidenta esté en Toronto en la reunión del G20 donde se concentra el 85% del PBI mundial y se firma una declaración en que los países se compromete a no poner trabas al comercio internacional.

El dato de las importaciones de mayo creciendo un 72% respecto a mayo del 2009 puso en alerta al gobierno nacional. Lo que preocupa es que el superávit de dólares que genera el comercio internacional esté disminuyendo por las importaciones y se suponen que manteniendo las exportaciones el superávit de dólares crecerá.

De hecho la Presidenta afirmó que la Argentina necesita la sustitución de importaciones para lograr un fuerte envión para las exportaciones con valor agregado y más mano de obra.

Importaciones en los primeros 5 meses del 2010

El total de importaciones de bienes de consumo final representan sólo el 12%. El rubro principal son bienes intermedios con casi un tercio del total, es decir, importan bienes necesarios para producir otros bienes, paradójicamente muchos de ellos de exportación, como el caso de las autopartes de los autos que se exportan a Brasil.

Después le siguen los bienes de capital y las piezas de bienes de capital, que representan necesidades de mantener el nivel de producción (piezas) e incrementarlo (bienes de capital), por lo tanto son necesarios para poder seguir creciendo y produciendo.

Finalmente vehículos que, por supuesto, complementan la oferta local y la energía que se necesita también para mantener el nivel de actividad.

Por lo tanto, cuando se quiere restringir importaciones para tener dólares, estamos hablando de frenar insumos intermedios, de tener menos bienes de capital, de menos combustible. Si llevamos las importaciones de bienes de consumo a 0, sólo disminuiría en un 12% y esto no soluciona la caída del 25% en el superávit comercial de entre el 2010 y el 2009..

Del 44% que subieron las importaciones en los primeros 5 meses del 2010 respecto al 2009, los bienes de consumo subieron sólo un 23%. Lo que más subió son vehículos automotores con un 90%, pero eso está dentro de los acuerdos automotrices con Brasil, donde se importa mucho pero se exporta mucho.

Les sigue combustibles y lubricantes casi a ese nivel los bienes de capital. Entonces, el 12% de los bienes de consumo ya significa una disminución en el total de las importaciones.

No queda claro cual es el beneficio de seguir generando conflictos con países amigos cuando hablamos de montos insignificantes de las importaciones.

Si se quieren tener mas dólares, lo que hay que hacer es exportar más y no restringir la importaciones. Ellas sólo acompañaran el crecimiento y la inversión.

El dólar se mantuvo estable y la bolsa tuvo un retroceso

Publicado por Evangelina - 29/06/10 a las 05:06:17 am

El índice Merval de acciones de las empresas líderes que se cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerró con una bajada del 1,11 % hasta los 2.292,21 puntos.

El dólar comenzó la semana sin cambios y cotizó con un leve ajuste hacia arriba en el mercado mayorista, donde el Banco Central se maneja como moderador casi absoluto del valor de la divisa, según los operadores.

De manera que en las pantallas de las agencias y bancos del microcentro porteño el dólar al público cotizó entre 3,91 y 3,92 pesos para la compra y hasta 3,95 para la venta, niveles que repite desde principios de la semana pasada.

Una estrategia para el cambio euro-dólar

Publicado por admin - 28/06/10 a las 11:06:55 am

Desde El Análisis Técnico, Alberto Iturralde nos ofrece su particular visión sobre el cambio euro-dólar desde la perspectiva del análisis técnico y, lo más interesante, nos da una pauta sobre la estrategia a seguir durante la próxima semana a la hora de operar en el mercado de divisas.

El analista considera que “las probabilidades de continuar a la baja durante esta semana son mucho mayores que las de hacerlo con el rebote, y la zona en la que se encuentra ahora mismo es tan cercana a la de resistencia más importante que a la hora de especular nos permite plantear una estrategia de cortos con stop en 1,2450, que sería nuestro stop”.

Según Iturralde, “el objetivo bajista más probable es 1,2160″. Quienes quieran seguir esta estrategia durante la semana podrán hacerlo en el post EUR/USD del foro Días de Bolsa.

El dólar pierde valor ante el euro y el yen

Publicado por Evangelina - 24/06/10 a las 04:06:42 am

El dólar perdió terreno frente al euro y el yen, en una jornada volátil en la Bolsa de Nueva York, después de que la Reserva Federal decidiera mantener intactos los tipos de interés de referencia en Estados Unidos.

Al concluir la sesión bursátil (20.00 GMT), por un euro se pagaban 1,2310 dólares, frente a 1,2275 dólares, de forma que para adquirir un dolar se necesitaban 0,8123 euros, comparado con 0,8147 euros que bastaban en la jornada anterior.

Respecto de la divisa japonesa, con un dólar se conseguían 89,88 yenes, frente a 90,36 yenes el día precedente.

La divisa estadounidense se depreció también en sus cambios con la libra esterlina y el franco suizo, mientras que logró avanzar, sin embargo, una jornada más ante el dólar canadiense.

El Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal dio a conocer que mantendrá el tipo de interés de referencia entre el 0 y el 0,25 por ciento, tal y como se esperaba, y aseguró que la economía de este país está en vías de recuperación.

Sin embargo, la Fed alertó de que las condiciones de los mercados son ahora menos favorables para el crecimiento económico como reflejo, en gran medida, de acontecimientos en el exterior, en una referencia que muchos analistas interpretaron en relación a la crisis de deuda en Europa.

Esa cautela, sumada al descenso del 33 por ciento que experimentaron en mayo las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos, pesó sobre el ánimo inversor en Wall Street, donde el Dow Jones de Industriales subió un leve 0,05%, al tiempo que el selectivo S&P 500 bajó el 0,3% y el mercado Nasdaq retrocedió el 0,33%.

Compra venta de bonos con moneda extranjera

Publicado por Evangelina - 23/06/10 a las 03:06:05 am

Se reforzaron los controles sobre la compraventa de bonos con moneda extranjera, lo q conocemos como “contado con liqui“. De esta forma, se podían comprar y vender títulos públicos para entrar y sacar divisas sin pasar por el mercado cambiario. Hasta el momento, los bancos podían hacerlo hasta el 5% de su responsabilidad patrimonial computable en el trimestre. Ahora, el límite se redujo hasta el 1% mensual.

Se busca disminuir este tipo de operaciones porque los bancos, por reglas del secreto bancario vigente, no identifican a los clientes cuando hacen estas transacciones, sino que se emite un boleto global.

Las consecuencias prácticas son un mayor control en la salida de divisas, mayor movimiento transaccional bancarizado, más presión tributaria y más ingresos a las arcas del Estado.

Cambios en las entidades financieras

Publicado por Evangelina - 20/06/10 a las 03:06:36 am


Se pone la carga del control en entidades financieras, que deberán solicitar la documentación que acredite la licitud del dinero, serán responsables de establecer que los fondos pertenecen a quien hace las operaciones. Si hubiera incrementos patrimoniales posteriores a la declaración jurada, el banco puede requerir documentación adicional que lo justifique.

Además, quienes quieran comprar más de US$ 20.000 deberán hacerlo con dinero proveniente de una cuenta bancaria, ya sea a través de una transferencia o por cheque. Rige tanto para las operaciones en billetes como para los dólares girados a cuentas en el exterior.

La mayoría de los nuevos controles ya era implementada por las entidades, pero no era uniforme a partir de qué monto. Son medidas para impedir que alguien compre por cuenta de un tercero.

Control para las salidas de Divisas

Publicado por Evangelina - 17/06/10 a las 03:06:34 am


El Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitió dos nuevas comunicaciones con el objetivo de sumar regulaciones al mercado cambiario para combatir el lavado de dinero y la evasión fiscal.

La operación minorista no sufrió cambios, y cualquier individuo puede comprar hasta US$ 5000 por mes sin más requisito que su documento nacional de identidad. Tampoco ha cambiado el monto límite de compra de dólares sin destino específico, que sigue siendo de US$ 2 millones por mes, tanto para personas físicas como jurídicas.

La principal modificación es que para compras superiores a US$ 250.000 por año la entidad vendedora deberá constatar que los montos adquiridos sean compatibles con la declaración jurada de los impuestos a las ganancias y bienes personales, o el balance, si se trata de una persona jurídica. O, llegado el caso, pueden justificarse por hechos o ingresos posteriores.

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